장전 및 장후 거래 설명

장전 및 시간외 거래 이해하기

장외 거래는 정규 주식 시장 시간 외에 주식을 매매하는 것을 말합니다. 대부분의 미국 거래소에서 표준 거래 시간은 동부 표준시(ET) 기준 오전 9시 30분부터 오후 4시까지입니다. 이 시간 전후에 발생하는 거래를 장전 또는 시간외 거래라고 합니다.

장전 거래란 무엇인가요?

장전 거래는 표준 시장 개장 시간 전, 일반적으로 동부 표준시 기준 오전 4시부터 오전 9시 30분까지 이루어집니다. 이 세션은 주로 기관 투자자들이 기업 실적 발표, 경제 데이터 발표, 글로벌 시장 움직임 등 당일의 상황을 바탕으로 포지션을 조정하는 데 사용됩니다.

장외 거래란 무엇인가요?

장외 거래는 미국 동부시간 오후 4시부터 오후 8시까지 장 마감 후 진행됩니다. 장전 거래와 마찬가지로, 이 세션은 투자자들에게 정규 거래일 종료 후 발표되는 뉴스 이벤트 및 실적 발표에 대응할 수 있는 기회를 제공합니다.

운영 방식

장외 거래는 전통적인 증권 거래소 없이도 매수 및 매도 주문을 매칭하는 전자 통신 네트워크(ECN)를 통해 가능합니다. 개인 개인 투자자는 ECN 접근을 제공하는 중개 플랫폼을 통해 참여할 수 있지만, 이 기간 동안 대부분의 거래 활동은 유동성이 낮고 변동성이 높기 때문에 기관 투자자에 의해 주도됩니다.

장외 거래에는 누가 참여합니까?

개장 전 및 장외 거래 참여자는 일반적으로 다음과 같습니다.

• 기관 투자자: 시급한 정보를 활용하여 가장 적극적으로 참여하는 경우가 많습니다.
• 개인 투자자: ECN 접근을 제공하는 중개 플랫폼을 사용하는 투자자입니다.
• 고빈도 트레이더: 자동화 알고리즘을 사용하여 단기적인 시장 비효율성을 활용합니다.

투자자들이 장외 거래에 참여하는 이유는 무엇입니까?

투자자들은 다음과 같은 이유로 정규 장외 거래 시간 외에 거래를 선택할 수 있습니다. 예:

• 속보 또는 실적 발표에 신속하게 대응
• 해외 시장 동향에 따라 포지션 조정
• 시간에 민감한 상황에서 거래 기회 모색

장외 거래 제한

모든 증권사가 장외 거래 시간을 제공하는 것은 아니며, 제공하는 증권사도 제한이 있을 수 있습니다. 투자자는 일반적으로 주문 유형(종종 지정가 주문으로 제한됨), 거래 가능한 증권, 그리고 체결 가능한 거래량에 제한이 있습니다.

장외 거래의 주요 위험

장외 거래는 편의성과 유연성을 제공하지만, 투자자들은 주간 시장 거래와는 현저히 다른 여러 위험에 직면합니다. 장전 시간 또는 장후 거래에 참여하기 전에 이러한 위험을 인지하는 것이 중요합니다.

1. 유동성 저하

유동성은 가격에 영향을 미치지 않고 증권을 얼마나 쉽게 사고팔 수 있는지를 나타냅니다. 장외 거래에서는 특히 개인 투자자들의 거래 활동이 저조합니다. 결과적으로:

• 매수자와 매도자 수가 감소합니다.
• 매수-매도 호가 스프레드가 확대될 수 있습니다.
• 포지션 진입 및 청산이 더 어려울 수 있습니다.

이러한 요인으로 인해 원하는 가격에 거래를 체결하기 어려워져 슬리피지(slippage)가 발생할 가능성이 있습니다.

2. 가격 변동성 증가

거래량 감소와 시장 참여자 감소는 변동성을 높일 수 있습니다. 특히 실적 발표나 지정학적 뉴스와 같은 뉴스 이벤트는 급격한 가격 변동을 유발할 수 있습니다. 시장 조성 활동이 활발해야 유리한 정규 거래 시간과 달리, 시간 외 거래는 기관 유동성 공급자의 안정적 효과 없이 몇 초 만에 급등락할 수 있습니다.

3. 제한된 주문 유형

대부분의 증권사는 시간 외 거래에서 허용되는 주문 유형을 제한합니다. 투자자는 시장가 주문 대신 지정가 주문만 할 수 있습니다. 이러한 제한은 위험 관리를 위한 것이지만, 시장이 지정된 가격을 넘어설 경우 기회를 놓치는 결과를 초래할 수도 있습니다.

4. 시장 조성자 부족

대부분의 시간 외 거래를 지원하는 ECN은 가격 안정성을 제공하는 전통적인 시장 조성자를 고용하지 않습니다. 이러한 참여자가 없으면 가격 변동이 더욱 심화되고 효율적인 거래 체결 가능성이 낮아질 수 있습니다. 주문서에 충분한 정보가 없으면 가격 예측이 불규칙해질 수 있습니다.

5. 뉴스 해석 지연

많은 투자자들이 뉴스 발표 후 시장 심리를 해석하기 위해 가격 변동에 의존합니다. 장외 거래 시간 중에는 가격 움직임이 전반적인 시장 컨센서스를 반영하지 못할 수 있습니다. 이로 인해 다음과 같은 문제가 발생할 수 있습니다.

• 오해의 소지가 있는 가격 신호
• 불완전한 정보에 대한 과잉 반응
• 다음 날의 시가와 상반되는 거래 결정

6. 기술 및 실행 위험

거래 플랫폼은 장외 거래 시간 동안 지연, 중단 또는 우선순위가 낮은 주문 실행을 경험할 수 있습니다. 결과적으로, 특히 빠르게 움직이는 시장에서는 이러한 시간대에 접수된 주문이 지연되거나 체결되지 않을 수 있습니다. 특히 소비자용 인프라에 의존하는 개인 투자자는 이러한 위험에 취약합니다.

7. 시장 조작에 대한 더 큰 노출

장외 거래 환경은 저거래량 조작을 통해 악용될 가능성이 있습니다. 호가 스터핑(quote stuffing)이나 스푸핑(spoofing)과 같은 행위는 거래량이 적은 이러한 시간대에 감지되지 않아 경험이 부족한 투자자에게 위험을 초래할 수 있습니다.

8. 규제 고려 사항

FINRA와 SEC의 규제를 받지만, 장외 거래는 투명성이 낮고 감독 체계가 부족합니다. 투자자는 시장 미시 구조에 대해 잘 알지 못하면 장외 거래의 의미를 오해할 수 있습니다.

이러한 위험을 고려할 때, 투자자는 장외 거래에서 발생할 수 있는 잠재적 이익과 불리한 결과 발생 가능성의 차이를 신중하게 비교하는 것이 중요합니다.

장외 거래 시간 동안 안전하게 거래하는 방법

장시간 거래에 참여하려는 투자자의 경우, 신중한 전략을 실행하면 결과를 크게 개선하고 불필요한 위험 노출을 줄일 수 있습니다. 아래는 장전 및 장후 거래 시 신중함과 주의를 기울여 접근하는 모범 사례입니다.

1. 항상 지정가 주문을 사용하세요.

지정가 주문을 사용하면 매수 또는 매도하려는 정확한 가격을 지정할 수 있습니다. 변동성이 높아지고 가격 변동이 심할 수 있으므로, 지정가 주문은 유동성이 낮은 시장에서 보호막 역할을 합니다. 예상치 못한 체결 가격으로 인해 예상과 크게 달라질 수 있는 상황을 방지하는 데 도움이 됩니다.

2. 거래량 및 가격 움직임을 모니터링하세요.

거래량과 가격 변동을 주의 깊게 살펴보세요. 거래량이 적으면 가격 추세가 왜곡될 수 있으므로, 현재 거래가 상당한 거래량으로 뒷받침되는지 확인하세요. 주식의 일반적인 실적 대비 시간 외 가격 움직임을 분석하여 시장 심리 변화를 더욱 명확하게 파악하는 것도 고려해 보세요.

3. 신뢰할 수 있는 거래 플랫폼 사용

중개 플랫폼이 실시간 데이터 접근을 지원하고 강력한 체결 기능을 제공하는지 확인하세요. 모든 중개업체의 ECN 접근 품질이 동일한 것은 아니며, 일부 중개업체는 시간 외 거래를 지원하지 않거나 모든 상장 주식에 대한 접근을 허용하지 않을 수 있습니다. 시간 외 거래에 특화된 평판 좋은 중개업체를 선택하는 것이 중요합니다.

4. 포지션 규모 제한

시간 외 시장에서는 위험이 증가하므로, 소규모 포지션을 거래하여 노출을 제한하는 것이 좋습니다. 이는 유동성 부족으로 가격 변동이 심화될 때 발생할 수 있는 잠재적 손실을 완화하는 데 도움이 됩니다. 포지션이 자신의 위험 감수 수준과 투자 전략에 비례하여 일치하는지 확인하세요.

5. 뉴스에 대응할 때는 신중해야 합니다.

기업 실적과 경제 지표는 정규 거래 시간 외에는 하락하는 경우가 많습니다. 그러나 거래 시간 외 초기 반응은 감정적이고 순간적일 수 있습니다. 충동적으로 반응하기보다는 뉴스가 장기적인 영향을 미치는지, 아니면 정규 거래가 재개되면 반전될 가능성이 있는지 평가하십시오.

6. 글로벌 시장 타이밍에 대한 최신 정보를 파악하십시오.

국제 거래소가 장전 및 장후 움직임에 어떤 영향을 미치는지 이해하면 경쟁 우위를 확보할 수 있습니다. 아시아나 유럽 시장의 이벤트는 미국 장외 거래 시간에, 특히 글로벌 상황에 민감한 섹터에서 반응으로 이어지는 경우가 많습니다.

7. 유동성이 낮은 주식은 피하십시오.

역사적으로 거래량이 많고 기관 투자자들이 많이 찾는 주식에 집중하십시오. 유동성이 높은 증권은 정규 거래 시간 외에도 안정적인 가격을 제공할 가능성이 높습니다. 장외 거래 시간 동안 가격 정확성을 판단하기 어려운 모호하거나 거래량이 적은 상품은 피하십시오.

8. 브로커 정책 숙지

중개 회사의 장외 거래 규정을 숙지하십시오. 여기에는 적용되는 수수료율, 최소 주문 규모, 조건부 주문 처리, 그리고 ECN 라우팅에 대한 잠재적 제한 사항이 포함됩니다. 브로커의 역량은 장외 거래의 안전성과 효율성에 큰 영향을 미칩니다.

9. 거래 기록 및 검토

각 장외 거래의 진입, 청산, 근거 및 체결을 기록하는 거래 일지를 작성하십시오. 시간이 지남에 따라 이는 거래 패턴을 파악하고, 효과적인 방법을 이해하고, 장전 및 장후 거래에 특화된 거래 원칙을 개선하는 데 도움이 될 수 있습니다.

지식과 신중한 체결을 병행함으로써 투자자는 과도한 위험에 노출되지 않고 장외 거래 기회를 통해 잠재적으로 이익을 얻을 수 있습니다. 그러나 대부분 투자자, 특히 장기적인 관점을 가진 투자자에게는 표준 시장 시간이 거래를 실행하기에 더 선호되는 시간대로 남아 있습니다.