FTSE 100 개요 및 미국 시장 비교

FTSE 100 지수란 무엇인가요?

FTSE 100은 종종 "풋시(Footsie)"라고 불리며, 시가총액 기준 런던증권거래소(LSE)에 상장된 상위 100대 기업을 나타내는 벤치마크 주가지수입니다. 이 지수는 1984년 1월 3일에 출시되었으며, 런던증권거래소 그룹의 자회사인 FTSE 러셀(FTSE Russell)이 관리하고 있습니다.

FTSE 100은 영국 상장 대기업의 재무 건전성과 실적을 나타내는 주요 지표입니다. 구성 기업은 영국에 상장되어 있지만, 많은 기업이 전 세계적으로 사업을 운영하고 있으며 대부분의 수익을 해외 시장에서 창출합니다.

FTSE 100의 주요 구성 요소

FTSE 100의 구성은 시가총액 기준 현재 영국 최대 기업들의 현황을 반영하기 위해 3월, 6월, 9월, 12월에 분기별로 검토됩니다. 진입과 퇴장은 순전히 시장 가치에 기반하며, 이러한 과정을 통해 지수는 LSE 상위 100대 기업을 대표합니다.

FTSE 100에는 다양한 부문의 기업이 포함되어 있지만, 특정 산업 분야에서 특히 비중이 높습니다. 주요 부문 및 대표 기업 사례는 다음과 같습니다.

• 에너지: BP, Shell
• 금융: HSBC, Barclays, Lloyds
• 소비재: Unilever, Diageo
• 헬스케어: AstraZeneca, GSK
• 광업: Rio Tinto, Anglo American

FTSE 100 가중치 및 방법론

FTSE 100은 시가총액 가중 지수입니다. 즉, 시가총액이 큰 기업이 지수 변동에 더 큰 영향을 미칩니다. 시가총액은 주가에 발행 주식 수를 곱하여 계산됩니다. 한 기업이 시장을 독점하는 것을 막기 위해 특정 조건 하에서 상한선 규정이 적용될 수 있습니다.

통화 및 글로벌 익스포저

FTSE 100 지수 구성 종목 중 상당수가 해외에서 상당한 매출을 올리기 때문에 지수는 영국 파운드화 가치 변동에 상당한 영향을 받습니다. 파운드화 약세는 FTSE 100 지수 상승으로 이어지는 경우가 많은데, 이는 해외 수익이 다국적 기업의 파운드화 수익 증가로 이어지기 때문입니다.

FTSE 100 지수를 추적하는 기관은 누구인가요?

FTSE 100 지수는 영국 상장 대형주 실적을 가늠하는 기준으로 기관 및 개인 투자자들에게 널리 활용되고 있습니다. ETF(상장지수펀드)와 인덱스 펀드를 포함한 다양한 투자 상품이 FTSE 100 지수를 기반으로 하며, 영국 시장에 대한 수동적인 투자가 가능합니다.

FTSE 100 vs. 다른 FTSE 지수

FTSE 100 지수가 가장 많은 관심을 받지만, FTSE 100 지수는 더 광범위한 지수군의 일부입니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

• FTSE 250: 영국 중형주
• FTSE 350: FTSE 100과 FTSE 250의 조합
• FTSE All-Share: 런던 증권거래소(LSE)에 상장된 600개 이상의 기업을 대표

이 지수들을 종합적으로 살펴보면, 영국 주식 시장 전반에 대한 더욱 포괄적인 시각을 얻을 수 있습니다.

FTSE 100은 미국 지수와 어떻게 다른가요?

FTSE 100은 S&P 500이나 나스닥 종합지수와 같은 주요 미국 지수와 비교되는 경우가 많지만, 몇 가지 차이점으로 인해 시간이 지남에 따라 FTSE 100의 움직임과 성과는 상이합니다. 이러한 차이점은 주로 업종 구성, 경제적 노출, 환율 효과, 그리고 시장 심리의 차이에서 비롯됩니다.

업종 구성

업종 구성은 FTSE 100이 미국 지수와 다른 움직임을 보이는 근본적인 이유입니다. FTSE 100 지수는 다음을 포함한 "구경제" 부문에 큰 비중을 두고 있습니다.

• 에너지
• 광업 및 상품
• 은행 및 금융 서비스
• 필수소비재

반대로, 미국 지수, 특히 나스닥 지수는 Apple, Microsoft, Alphabet(Google), Amazon, Meta와 같은 기술 기업들이 주도하고 있습니다.

따라서 FTSE 100 지수는 기술주 중심의 강세장에서는 저조한 성과를 보일 수 있지만, 상품, 에너지 또는 가치주가 강세를 보이는 기간에는 우수한 성과를 보일 수 있습니다.

글로벌 매출 노출

FTSE 100 기업 매출의 70% 이상은 영국 외 지역에서 발생하는 경우가 많습니다. 이는 매출의 약 60%를 미국 국내 시장에서 창출하는 S&P 500과는 상당히 다릅니다. 이러한 글로벌 매출 규모는 FTSE 100 지수를 국제 수요, 무역 동향, 그리고 환율 변동에 매우 민감하게 만듭니다.

환율 민감도

환율 변동은 또 다른 차별화 요인입니다. 많은 FTSE 100 기업들이 외화로 수익을 보고하지만 영국 파운드화로 거래하기 때문에 환율 변동이 상당한 영향을 미칩니다. 예를 들어, 파운드화 약세는 FTSE 100 지수의 성과를 높이는 경우가 많지만, S&P 500 지수에는 부정적인 영향을 미치거나 그 반대의 영향을 미칠 수 있습니다.

밸류에이션 차이

역사적으로 FTSE 100 지수는 미국 지수 대비 낮은 주가수익비율(P/E)로 거래되어 왔기 때문에 어느 정도 가치 투자 대상으로 여겨져 왔습니다. 이러한 밸류에이션 할인은 가치 투자 투자자들을 유인할 수 있으며, 영국과 미국 주식 간 성장 기대치의 구조적 차이를 반영합니다.

배당수익률

FTSE 100은 일반적으로 미국 지수보다 높은 배당수익률을 제공합니다. 특히 에너지, 광업, 금융 분야의 영국 기업들은 이익의 더 큰 비중을 주주에게 배당하는 경향이 있습니다. 이러한 점 때문에 FTSE 100은 소득 중심 투자자들에게 매력적인 투자 대상입니다.

통화 정책과 금리

이 지수는 영란은행의 통화 정책, 인플레이션 전망, 금리 결정에도 영향을 받습니다. 이러한 요소들은 미국 연방준비제도의 입장과 크게 다를 수 있으며, 이는 주식 시장 성과에 다양한 방향으로 영향을 미칩니다.

투자자 기반 및 투자 심리

영국과 미국 투자자 간의 문화적, 행동적 차이 또한 영향을 미칩니다. 영국 시장은 보다 보수적인 자본 배분을 선호하며 오랜 기간 동안 수익형 부동산 투자 문화를 유지해 왔습니다. 반면 미국 시장은 일반적으로 성장 스토리와 모멘텀 기반 투자 전략에 의해 주도됩니다.

FTSE 100 지수는 왜 다르게 움직일까요?

FTSE 100 지수와 미국 지수 간의 움직임 차이는 우연이 아닙니다. 투자자의 기대치, 부문별 실적, 그리고 시장 가치 평가를 좌우하는 역사적, 구조적, 그리고 거시경제적 요인에 의해 형성됩니다.

경기방어 섹터 투자

FTSE 100 지수는 필수소비재, 유틸리티, 제약, 원자재 생산업체와 같은 경기방어 섹터에 집중되어 있어 경기 순환에 덜 민감하고 경기 침체 시에도 견뎌낼 가능성이 더 높습니다. 기술과 성장에 중점을 둔 미국 지수는 회복기에 더 빠르게 상승할 수 있지만, 조정기에는 더 큰 폭의 하락을 겪을 수 있습니다.

브렉시트와 국내 과제

특히 브렉시트 이후 영국 특유의 정치 및 경제적 위험은 기업 가치 평가와 투자자 신뢰에 영향을 미치는 불확실성을 야기했습니다. 이러한 요인들은 영국 상장 기업의 실적을 저해하고 글로벌 시장이 강세를 보일 때에도 위험 인식을 변화시킬 수 있습니다.

인플레이션과 원자재 민감도

FTSE 100 지수는 인플레이션이나 원자재 호황기에 종종 수혜를 입습니다. 에너지, 광업, 기초 자재에 대한 의존도가 높기 때문에 원자재 가격 상승은 지수 구성 종목들의 수익 전망을 높이는 경향이 있습니다. 반면, 높은 인플레이션은 미래 수익에 대한 할인율을 높여 기술주 중심의 미국 지수에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

금리 민감도

FTSE 100 지수는 수익 창출 부문이 대부분을 차지하며, 이는 금리가 주가 결정에 중요한 역할을 한다는 것을 의미합니다. 금리 상승은 일반적으로 이러한 기업들의 부채 상환 비용을 증가시키고 채권 수익률 대비 배당 수익률의 매력을 떨어뜨려 역풍으로 작용합니다.

장기 수익률 패턴

지난 10년 동안 FTSE 100 지수는 주요 미국 지수 대비 저조한 성과를 기록했는데, 이는 주로 고성장 기술 기업에 대한 투자 부족으로 인한 것입니다. 그러나 세계적인 거시경제 불확실성이나 높은 인플레이션 시기에는 가치 편향성과 원자재 및 다국적 기업에 대한 노출로 인해 지수가 미국 시장보다 우수한 성과를 보일 수 있습니다.

글로벌 vs. 국내 수익 영향

FTSE 100은 국제적인 수익 기반을 가지고 있기 때문에 영국 경제를 순수하게 반영하기보다는 준글로벌 지수로 작용합니다. 이러한 구분은 지정학적 위기부터 국제 무역의 변화에 ​​이르기까지 다양한 글로벌 금융 사건이 국내 경제 뉴스와 비교했을 때 지수를 반직관적인 방식으로 움직일 수 있음을 의미합니다.

투자자 인식 및 ESG 동향

영국 기업 지배구조, ESG 기준, 지속가능성 담론에 대한 인식 또한 투자자 포지셔닝에 영향을 미칩니다. 최근 탈탄소화와 기술 혁신 추진으로 인해 글로벌 투자자들은 미국과 유럽의 성장 지수를 과도하게 선호하면서, 견고한 펀더멘털에도 불구하고 영국 주식은 상대적으로 소외되었습니다.

결론: FTSE 100의 미묘한 차이

궁극적으로 FTSE 100은 영국의 산업 역사, 글로벌 비즈니스 관계, 그리고 현재의 거시경제적 맥락을 반영하는 독특한 지수입니다. FTSE 100이 미국 주식 지수와 어떻게 그리고 왜 다른지 이해하면 투자자들은 글로벌 분산 투자, 위험 관리, 그리고 기대 수익률에 대한 전략적 통찰력을 얻을 수 있습니다.

핵심 주식 구성 요소로 활용되든 전략적 배분으로 활용되든, FTSE 100은 국제 주식 시장을 탐색하는 모든 사람에게 중요한 도구로 남아 있습니다.